Ελληνικά και άλλα γεωστρατηγικά συμφέροντα στην Συρία

Το να κατανοήσει κάποιος τι γίνεται στην Συρία και ειδικότερα στην Μέση Ανατολή δεν είναι εύκολη δουλειά. Το πρόβλημα είναι πως όταν εμπλέκονται θεοί σε μια διαμάχη τότε κυριαρχεί ο παραλογισμός και η βαρβαρότητα. Η κύρια θεϊκή διαφορά είναι μεταξύ Σούνι και Σία μουσουλμάνων. Κάτι ανάλογο με Καθολικούς έναντι Ορθοδόξων παλαιοτέρων αιώνων.

Ο νομπελίστας φυσικός Στιβεν Γουάϊνμπεργκ είχε πει πως με η χωρίς Θεό έχεις καλούς ανθρώπους που πράττουν καλά και κακούς ανθρώπους που πράττουν κακά. Αλλά για να κάνεις καλούς ανθρώπους να πράξουν κακά χρειάζεσαι την ευλογία ενός θεού. Στην Μέση Ανατολή όλες οι αντιμαχόμενες παρατάξεις έχουν την ευλογία κάποιου Θεού στο όνομα του οποίου πράττονται τα αισχρότερα εγκλήματα.

Στην Συρία εδώ και δυο χρόνια μαίνεται ένας εμφύλιος πόλεμος που έχει στοιχίσει ίσως και 200.000 ανθρώπινες ζωές και 2 περίπου εκατομμύρια πρόσφυγες. Παρεμπιπτόντως η ανακήρυξη από τον ΟΗΕ του Συριακού προβλήματος σε εμφύλιο έδωσε στο Συριακό καθεστώς το νομικό πάτημα να σκοτώσει εν αμύνει.

Από την μια πλευρά έχουμε μια από τις πιο στυγνές και απάνθρωπες δικτατορίες του πλανήτη με επικεφαλής τον Μπασσάρ Αλ-Ασσάντ γιο ενός άλλου στυγνού εγκληματία του Χαφέζ Αλ-Ασσαντ. Η πρόσφατη χρήση χημικών (αν αποδειχτεί  ότι έγινε από το καθεστώς) δεν έχει σε πολλά να ζηλέψει με την χρήση υδροκυανίου στην πόλη Χαμά το Φεβρουάριο του 1982 όταν έριξαν ντίζελ στους υπονόμους και υπόγεια τούνελ της πόλης και έβαλαν φωτιά ενώ τα τάνκς περίμεναν στις εξόδους και εκτελούσαν τους αμάχους που έτρεχαν να σωθούν από τη φωτιά. Αποτέλεσμα 20.000 νεκροί σύμφωνα με την διεθνή αμνηστία. Όπως και τότε έτσι και τώρα εχθρός του καθεστώτος ήταν η μουσουλμανική αδελφότητα και οι συμπαθούντες αυτήν.

Πλειστηριασμοί εσχάτης νοημοσύνης

Με περισσό λαϊκισμό βουλευτές όλων των κομμάτων εξόρκισαν την ενδεχόμενη άρση της απαγόρευσης πλειστηριασμών πρώτης κατοικίας. Κάποιοι μίλησαν για δυναμικές κινητοποιήσεις άλλοι ότι θα ρίξουν την κυβέρνηση, άλλοι πάλι βρήκαν την ευκαιρία να προβάλλουν το φιλολαϊκό προφίλ τους στην τηλεόραση όπου και διέρρηξαν τα ιμάτια τους. Η πραγματικότητα είναι ως συνήθως λίγο διαφορετική.

Οι ευθύνες για το κατάντημα των δανειοληπτών αλλά και των τραπεζών δεν μοιράζονται μονομερώς.

1)Ευθύνες τραπεζών.

Οι τράπεζες με βασικό επιχείρημα την ύφεση κρύβουν εντέχνως τις δικές τους μεγάλες ευθύνες για την αλόγιστη έως επικίνδυνη πολιτική δανεισμού που είχαν. Ίσως για αυτό η έκθεση της blackrock δε δόθηκε  ποτέ στην δημοσιότητα (μόνο τα ποσά που έπρεπε να μαζέψουν).

Έχουμε λοιπόν και λέμε. Το συνολικό ύψος των στεγαστικών δανείων είναι περίπου 64δις και μοιράζεται σε 1,2 εκατομμύρια δάνεια. Ο μέσος όρος ωρίμανσης αυτών των δανείων ήταν το 2011 περί τους 54 μήνες. Έκτοτε δεν έχουν δοθεί πολλά. Δηλαδή είχαν στην πλειονότητα τους εκταμιευθεί την περίοδο 2004-9, όταν η φούσκα των ακινήτων ήταν στο ζενίθ.

Greek Bonds. Value or Junk?

Greek Bonds. Value or junk?

The European periphery bond markets have suffered a lot with the adventures of the Portuguese government. Investors tend to dump periphery bonds en masse without examining the finer details. Let me explain what I mean. Greece is in the final stages of its fiscal adjustment. In 2014 it would most probably post a primary surplus. Furthermore Greece has done its PSI. Bonds have been haircut by more than 75% (in NPV terms). By contrast neither Portugal nor any other southern country is anywhere near addressing their debt imbalances. Their PSI’s are ahead, whereas the Greek one is behind. Moreover, Greece would largely complete the recapitalization of its banks in the next few days and although they are far from pinnacles of health they too are in their closing cycles. By contrast, banks in Spain, Portugal or Italy are at the beginning of the process.

Then there are also the technicalities of the Greek bonds.

·         The majority of the Greek debt (except the ECB holdings) is under English law and thus cannot be restructured by simple act of parliament. By contrast, the majority of bonds from other countries is under local law and thus amenable to “voluntarily restructure, roll over or change”.

·         The new Greek bonds have, cross default

·         Pari Passu with EFSF loans

·         Sovereign immunity waiver

·         Negative pledge

·         Tax gross up

In other words, the Greek bonds are much safer than most other periphery bonds. But there are also some trading technicalities that should be noted.

Ο Σαμαράς δεν είναι Θάτσερ, που τέτοια τύχη

 Δημοσιεύτηκε στο News247

Με αφορμή το κλείσιμο της ΕΡΤ πολλοί συνέκριναν τον πρωθυπουργό Αντώνη Σαμαρά, εκ Μεσσηνίας ορμώμενο, με την εκ Λίνκονσαιρ ορμωμένης Θάτσερ. Που τέτοια τύχη.

Ο Σαμαράς είναι γόνος μεγάλης οικογένειας,  θα μπορούσε να πει κάποιος αριστοκρατικής για τα ελληνικά δεδομένα. Έν αντιθέσει η Θάτσερ ήταν κόρη μανάβη σε μια χώρα που το πολιτικό κατεστημένο προερχόταν σχεδόν εξ ολόκληρου από το ιδιωτικό σχολείο Ήτον και οι αριστοκρατικές καταβολές και καταγωγή ήταν απαραίτητες.

Ο Σαμαράς πήγε στο αμερικανικό κολέγιο Αθηνών που ίδρυσε ο προ-παππούς του, η Θάτσερ σε δημόσιο και μετά με υποτροφία σε ιδιωτικό.

Ο Σαμαράς σπούδασε οικονομικά σε ιδιωτικό πανεπιστήμιο στην Αμερική η Θάτσερ χημεία, πάλι με υποτροφία, στην Οξφόρδη το 1942. Μάλιστα η Θάτσερ ήταν πιο περήφανη που ήταν η πρώτη πρωθυπουργός επιστήμονας παρά η πρώτη γυναίκα πρωθυπουργός.
Η Θάτσερ εκλέχθηκε υποψήφια βουλευτής από την βάση του συντηρητικού κόμματος μετά από ψηφοφορία, ο Σαμαράς λόγω οικογενειακής καταγωγής.

Coalition Marital problems

Don’t you just love Greece. It used to be the three S’s. Sun, Sea and Sex, were the reasons most people visited Greece but now there is a new attraction called Greek politicians. Ever since they figured out, that by screwing the country they can punch far above their weight, in fact globally, they have vigorously engaged in the third S with the country.

For most of the last 12months the three parties that were previously sworn and mortal enemies (PASOK-socialists, DIMAR-democratic left, and ND-conservative) formed a coalition in order to avert the left SYRIZA party taking power. Under the leadership of Mr Samaras from the conservatives they found a compromise modus operandi. They will form a government that is to do the absolute bear minimum.

In fact they were very successful in doing the absolute minimum. The truth is that very little was done in terms of reforms these last 12 months and the coalition continued on the path set by previous administrations. But that was more than enough. The fact that there was a stable government gave a false sense of security to many, including European politicians.

However, the minute a controversial reform was initiated (closure of state TV) marital problems surfaced. After all, the coalition was formed in order to gain healing time for their party wounds.

540 εκατομμύρια πληρώνει το δημόσιο στους Ελβετούς ομολογιούχους.

 Ενώ όλοι ασχολούνται με την ΕΡΤ το Ελληνικό δημόσιο ετοιμάζεται να πληρώσει 540 εκατομμύρια Ευρώ στους Ελβετούς ομολογιούχους που αρνήθηκαν το PSI.

 Πριν από ένα χρόνο περίπου στις 15 Μαΐου 2012 η Ελληνική τότε πολιτική ηγεσία αποφάσισε να πληρώσει 450 εκατομμύρια ευρώ για ένα ομόλογο Ελληνικού δημοσίου που είχε όμως εκδοθεί σε  αγγλικό δίκαιο. Οι ομολογιούχοι είχαν ψηφίσει να μήν ανταλλάξουν τα ομόλογα τους με τα νέα και κουρεμένα κατά 53.5%.

Παρά τις μεγαλόστομες και πομπώδεις δηλώσεις του τότε διευθυντή του ΟΔΗΧ και του Βενιζέλου ως υπουργού υπεύθυνου για το PSI, ότι δεν υπάρχουν χρήματα το ομόλογο πληρώθηκε όπως πληρώθηκαν από τότε και όλα τα υπόλοιπα που δεν μπήκαν στο PSI.

Η τότε κυβέρνηση του πρωθυπουργού Παπαδήμου είχε περάσει το μπαλάκι στους πολιτικούς και ο κύριος Βενιζέλος πήρε την απόφαση να μην διακινδυνέψει μια στάση πληρωμών εν μέσω εκλογών και να πληρώσει αυτούς που πήραν το στοίχημα. Δεν είχε δείξει βέβαια την ίδια ευαισθησία προς τους Έλληνες μικρούς ιδιώτες ομολογιούχους που είχαν επενδύσει σε ομόλογα ελληνικού δημοσίου ελληνικού δικαίου.

Greek Elections?

The truth is that Greece can ill afford an election right now and if one is caused chances are that there would be a second too. The political landscape is changing very rapidly in Greece and Europe should take note. Troika made a huge mistake thinking that the current political system can reform Greece. Sooner or later they would have to face up to this. The rise of extreme left and the fascists vote is a direct consequence of letting PASOK and ND handle the reforms. 

Just as you thought that Greece is out of the picture and that everything is going smooth, a succession of events placed Athens back in sunlight. First a failed privatization and next the shutdown of the state TV fuelled speculation of an early election in Greece once more.

GazProm failed to bid for DEPA.

One of the basic building blocks of the Greek stabilization program is the sale/privatization of state enterprises to raise cash. The once very ambitious 50bln sale has been scaled down or rather, recalculated on reality and not on fiction. Part of the plan involved the state Gas enterprise DEPA and DESFA the national gas operator. The government hoped to get around 1.5bln from the sale of both of them. Mind you the money does not go towards the national budget but in a special escrow owned by the creditors of Greece.

Τράπεζες. Τις Πταίει

Σε λίγες μέρες αναμένεται να ολοκληρωθεί η πολυπόθητη ανακεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών. Αν και μείζονος σημασίας για το οικονομικό μέλλον της Ελλάδος δεν φαίνεται να
απασχολεί ιδιαίτερα τα ΜΜΕ.

Όμως θα κοστίσει 50δις και αυτά είναι χρήματα φορολογουμένων. Είναι χρήματα που

προέρχονται από το κόψιμο των συντάξεων και τις μειώσεις των μισθών και των υπηρεσιών που παρέχει το κράτος στους πολίτες. Τα 50 αυτά δισεκατομμύρια δεν μας τα χαρίζει κανένας. Θα τα πληρώσουμε όλοι μας μέσω των φόρων και των δασμών και των περικοπών που θα επιβληθούν.
Με αυτά τα 50δισ. ευρώ, το κράτος, δηλαδή οι Έλληνες φορολογούμενοι θα αποκτήσουν την πλειοψηφία των μετοχών σχεδόν του συνόλου του ελληνικού τραπεζικού συστήματος.
Θα ήταν σωστό λοιπόν να γνώριζε ο Έλληνας φορολογούμενος που θα γίνει ο κύριος μέτοχος τα εξής.
Τις πταίει για τα χάλια και τις ζημίες των τραπεζών
Οι ζημίες των Ελληνικών τραπεζών προέρχονται από δύο πηγές. Από το κούρεμα των Ελληνικών ομολόγων μέσα από την διαδικασία του PSI και από τις ζημίες στο δανειακό χαρτοφυλάκιο των τραπεζών. Είναι φυσιολογικό μια τράπεζα με έδρα την Ελλάδα να επενδύει σε Ομόλογα Ελληνικού Δημοσίου (ΟΕΔ). Αυτό όμως πρέπει να γίνετε με κανόνες χρηστής διαχείρισης ρίσκου και όχι επειδή ασκήθηκαν πολιτικές πιέσεις.

Κυπρος: Iστορία χαμένων καταθέσεων

 Δημοσιεύτηκε στο News247

Όπως γράφονται αυτές οι γραμμές δεν είναι γνωστό το ακριβές ποσοστό των καταθέσεων που θα δεσμευθούν για την ανακεφαλαιοποίηση της "καλής" τράπεζας. Ήδη τα νούμερα που έχουν διαρρεύσει είναι τρομακτικά (60%).

Στην Κύπρο ήδη άρχισε η διαδικασία για την απόδοση ευθυνών για την καταστροφή. Το μόνο σίγουρο είναι πως τα γεγονότα των τελευταίων ημερών έχουν προϊστορία και μάλιστα μακρά.
Πως χάθηκαν τόσα πολλά χρήματα; Ήταν προϊόν κακοδιαχείρισης, άγνοιας επενδυτικών κινδύνων ή εγκληματικής ενέργειας. Το μόνο σίγουρο είναι πως η καταστροφή ούτε απρόσμενη ήταν αλλά ούτε και αναπόφευκτη.

Το ηφαίστειο φούσκωνε για πολλά χρόνια όπως και στην Ελλάδα. Η κατάρρευση στην Κύπρο έχει
Tρεις χρηματοοικονομικές συνιστώσες.
1. Την ασύμμετρη έκθεση των Κυπριακών τραπεζών σε Ελληνικά ομόλογα (προ PSI ονομαστική αξίας 5,3 δισ.)  και νοικοκυριά (22 δισ. σε δάνεια), δηλαδή συνολικά στο 160% του ΑΕΠ.
2. Τα δάνεια των Κυπριακών τραπεζών προς Κύπριους πολίτες (43 δισ. ήτοι 230% του ΑΕΠ)
3. Αλόγιστη δημοσιονομική πολιτική των τελευταίων που εκτόξευσε το δημόσιο χρέος από 45% το 2008 στο 84% το 2012.
Και δύο πολιτικές συνιστώσες
1. Την απαράδεκτη ολιγωρία της κυβέρνησης Χριστόφια να λάβει μέτρα παρά την τραγική πορεία των δημοσίων οικονομικών και την αναζήτηση σωτήρων εκτός ΕΕ.
2. Την διαφθορά και τις αμφιβόλου νομιμότητος σχέσεις πολιτικών και τραπεζών.

Show me the money. Hidden bailout

The Euro debt crisis took another nasty turn in Cyprus. It is worrisome that Cyprus would be the first Eurozone country to impose capital controls which is supposed to be against the fundamental tenets of the EU. Cyprus is facing a bank crisis and also a confidence crisis. ATMs are almost empty and real printed notes seem to be in high demand as few trust the banking system or the Cypriot/European officials.

Greece found itself in a similar position. Greek citizens not trusting their government withdrew cash from banks or transferred their money outside Greece. The main fear in this case was Grexit. How did Greece cope with the increasing demand for printed notes?

Euro gleich Mark or Euro gleich Euro?

In the Germany of the pre-hyperinflation era, the Reichsbank creed was a Mark is worth Mark whether paper or gold, in Berlin or Munich. This creed was also enshrined in the Euro when the new currency was adopted by the 17 European countries. To make sure that that was the case one of the fundamental principles of the Euro project was the free movement of capital and goods.

This was the case till last week when Cyprus was forced to liquidate one bank and break up another. The Cypriot government passed a law giving powers to the governor of the Bank of Cyprus Mr Panicos Demetriadis to stop the panic. 

This is an extremely worrying development and in my view completely against the interest of the Euro-project and Cyprus. It is absolutely the wrong decision especially now that Cyprus has yielded on the entire Troika demands to restructure and clean their banking sector. Cyprus should refrain from imposing any capital controls that create a Euro of different value in Cyprus from that of Germany. A Euro is worth a Euro whether in Nicosia or Berlin. I am surprised that the ECB accepted such a blatant violation of the fundamental principles of the EU.

The Eurogroup made a gross mistake when it asked for insured deposits to be haircut and the ECB bears a lot of responsibility in not refusing to accept such a solution. The ECB should not make another mistake by accepting capital controls.

Κύπρος: Η αντίδραση είναι μάταιη. Ντιρεκτίβα των Μποργκ

Δημοσιεύτηκε στο News247

Σε μια πειστική ψηφοφορία το Κυπριακό κοινοβούλιο αποφάσισε να απορρίψει τις αποφάσεις του Συμβουλίου των οικονομικών υπουργών. Η απόφαση αυτή της Κύπρου αποτελεί ένα μικρό, αλλά σημαντικό πρώτο εμπόδιο στον τρόπο με τον οποίο λειτούργησαν τα τελευταία χρόνια τα όργανα της ΕΕ. Η υποταγή στο σύνολο, συνάντησε μερικές τεχνικές δυσκολίες  που ονομάζεται κοινοβουλευτική δημοκρατία. Προφανώς η κατάσταση εκτός από σοβαρή έχει και πολλαπλές συνιστώσες και κινούμενα μέρη που καθιστούν την εικόνα  θολή και ρευστή. Παρόλα αυτά ας κάνουμε μερικές παρατηρήσεις

Πολιτικές επιπτώσεις
Μέχρι στιγμής οι αγορές έχουν κατά κύριο λόγο προσπεράσει την Κυπριακή κρίση. Μάλλον λόγω του μικρού μεγέθους του προβλήματος. Υπάρχουν λίγα ομόλογα που δεν εμπνέουν ανησυχία στο χρηματοπιστωτικό σύστημα. Σε συνδυασμό με τα σχετικά καλά νέα από τις ΗΠΑ (συνεχιζόμενο τύπωμα χρήματος) έχουν κάνει τις αγορές μάλλον απρόσεχτες σχετικά με τις εξελίξεις στην Κύπρο και την ΕΕ.

To Cyprus: Resistance is Futile. "The EU Borg"

In a rather convincing vote (36 No, 19 abstentions, 0 Yes) the Cypriot parliament decided to reject the decision of the European finance ministers. The Cypriots decision has made a first, albeit small, dent to the EU's modus operandi. The assimilation to the collective, encountered some technical difficulties called parliamentary democracy. Obviously the situation is very fluid and there are many moving parts that confuse and blur the picture but here are some observations.

Political fallout

So far the market has taken on its stride the Cyprus question. This may be due to the rather insignificant size of Cyprus's problems. There are few bonds and not a great deal of obvious financial fallout. This coupled with the rather good news from the USA i.e. the printing of money, makes the markets in my view rather complacent about the situation.

*      It is not just that the deposit guarantee scheme that has been put into doubt. But also the fact that Europe seems to be ignoring all best practices and its own laws and directives in a very authoritarian way. That would set off many alarm bells in other small countries that may one day be in need of European solidarity.

*     Of course the counter argument to the above, is that historically all budding empires like the EU stumped on dissent and exercised unlimited violent coercion in order to form a united long lasting empire. Maybe some states or people do not subscribe to the idea, but lets be honest, EU aspires to be a major world force. Mild disagreement can be tolerated but as the Borg say "Resistance is futile".  In this version the weapons are bonds and deposits. I guess it boils down to what kind of empire we want. For example, do we want to be assimilated to the "hive mind" or collective consciousness or do we want to accept and cherish diversification and plurality and multiplicity that sometimes lead to extravagant or even delinquent behaviour?

*     Once again Europe is doing a "one off solution". So far we have had a string of "one offs". Each time is slightly different. In Ireland they raided the pensioners, in Greece the sovereign bondholders, and in Cyprus the depositors. All along of course the bill has been passed to taxpayers indiscriminately. Question is, what is the next "one off"? Could it be that they did not touch the senior bondholders of the banks because they want to implement this in Spain and Italy? Remember every time it has to be a unique "one off" solution.

*     The fact that Cyprus voted NO would give a lot of courage to the anti-European forces. This is the first sign of non-compliance. Politicians in south Europe should feel a lot more anxious about the future. So far, it was the threat of financial collapse that held their coalitions together. The pressure now for a different approach would increase. Perhaps we may see a change of heart from the French president too. This the market has not discounted properly.

*     A possible exit of Cyprus from the Euro may have some secondary but important benefits to some. Currently there is no mechanism for exiting the EZ. By trying it on Cyprus, a rather small country one can achieve a double master strike. First, it teaches other rebellious states the "resistance is futile" Borg statement. Second and perhaps most important, it would allow the Borg to set the rules of exiting the EZ, since now there are none. Setting the framework now for Cyprus is better than doing it with a bigger country.  In other words, the Borg can implement an exit mechanism for Cyprus and replicate it to the rest.

Κύπρος-Ελλάδα-Ευρώπη. Πόσο ασφαλείς είναι οι καταθέσεις;

 Δημοσιεύτηκε στο News247

Το Eurogroup και η Γερμανία πήραν μια εντελώς απαράδεκτη αλλά και υψηλού ρίσκου για την Ευρώπη απόφαση. Για να βοηθήσει την Κύπρο να ξεπεράσει την τραπεζική κρίση απαίτησε την μετατροπή μέρους των καταθέσεων σε μετοχές τραπεζών.

Το συνολικό κόστος σωτηρίας της Κύπρου έχει υπολογιστεί σε περίπου 17δισ ευρώ. Όμως παρά το σχετικά αμελητέο ποσό για τα ευρωπαϊκά δεδομένα, το ΔΝΤ αλλά και η Γερμανική κυβέρνηση μαζί με την Ολλανδία και την Φιλανδία, απαίτησαν την συμμετοχή της Κύπρου με κάποιο τρόπο.
Ο τρόπος στον οποίο κατέληξαν αποτελεί μια πραγματικά επικίνδυνη παγκόσμια πρωτοτυπία. Μετατρέψανε μέρος των καταθέσεων των τραπεζών, σε μετοχές για να ενισχύσουν την κεφαλαιακή επάρκεια των τραπεζών.
Με λίγα λόγια, υποβάθμισαν τις καταθέσεις. Αυτό είναι ένα τραγικά μεγάλο λάθος διότι ουσιαστικά αναιρεί την εγγύηση των καταθέσεων και την εμπιστοσύνη των καταθετών στις τράπεζες. Η ΕΕ ξεπέρασε τα γενικώς αποδεκτά όρια της ιερότητας των καταθέσεων.

Europe Welcomes the new CoCo Deposits

In an unprecedented and highly risky decision, Europe ordered the Cypriot government to convert a portion of retail deposits to common equity in order to save the Cypriot banks from collapse and the country from exiting the Euro. The total bailout cost was estimated at around 17billion. However, the IMF and apparently the German government did not want to bail out the Cypriot banks unless there was some form of bail-in. So they created something totally new in the world of finance. They made deposits the next Contingent Convertible capital. In other words they relegated the deposits from the Senior position to Hybrid capital. This is a humongous change. Deposits in the past have been lost due to default and bankruptcy but never converted forcefully to equity. The EU has really crossed the line here.This alters the perception of deposits and renders any Deposit Guarantee Schemes useless. No senior or subordinated holders suffered any losses which is rather amazing given that depositors where short changed.

Παρθενογενέσεις και Νεκραναστάσεις

Δημοσιεύτηκε στο News247

Συναντήσεις επί συναντήσεων, εκδηλώσεις σε ξενοδοχεία, επαφές, συνευρέσεις, αλλά και δείπνα πολλά λαμβάνουν χώρα τους τελευταίους μήνες. Ο λόγος είναι ένας, ο ασθενής  που λέγεται ΠΑ.ΣΟ.Κ. ετοιμάζεται για την ύστατη μετάληψη. Το αστείο είναι πως όλοι οι συγγενείς θέλουν να γίνουν κληρονόμοι του μακαρίτη, αλλά κανένας δεν θέλει να είναι στη διαθήκη.

Το κενό στην διαφθορά και την φαυλότητα που αφήνει το ΠΑ.ΣΟ.Κ είναι μεγάλο και δυσαναπλήρωτο, αλλά δυστυχώς υπάρχουν αρκετοί που προσπαθούν να το καλύψουν. Ας μην ξεχνάμε πως αν και η πραμάτεια έχει μειωθεί, πελάτες υπάρχουν ακόμα.

Η προοδευτική ρητορική του ΠΑ.ΣΟ.Κ είχε ελάχιστα σημεία τομής με τις πράξεις του. Οι ιδεολόγοι ποιούσαν την νήσσαν λόγω χρυσής κουτάλας. Τώρα, που η κουτάλα έγινε ξύλινη (αν υπάρχει ακόμα) τους  κατηγορούν πως πρόδωσαν τα ιδεώδη, πως παραστράτησαν στον δρόμο για την σοσιαλδημοκρατία.

Τα θύματά τους, νιώθουν διπλή απογοήτευση, κάτι σαν "και κερατάς και δαρμένος". Το ΠΑ.ΣΟ.Κ. όχι μόνο κρεβατώθηκε την Τρόικα αλλά της επέτρεψε και να δείρει εκ μέρους του. Πολλοί ψηφοφόροι ενδεχομένως να ανεχόντουσαν το δάρσιμο, αλλά το κέρατο είναι αχώνευτο. Οι απατημένοι λοιπόν αποφάσισαν να μαυρίσουν τον παλαιό τους έρωτα. Η κατάρρευση ήρθε γρήγορα και με συνοπτικές διαδικασίες.

Τα στελέχη και οι πολιτικοί που είχαν επενδύσει όλο τους το σάλιο σε πράξεις κομματολειχίας αλλά και οι μέχρι τώρα αγκυρο-βολεμένοι σε αυτό, προσπαθούν να πηδήξουν σε άλλο καράβι για να γλυτώσουν το τομάρι τους.

Φυλακή για το κουκούλωμα σεξουαλικής κακοποίησης παιδιών και όχι μοναστήρι για τον Πάπα Βενέδικτο.

Δημοσιεύτηκε στο News247

 

Τις τελευταίες μέρες έχει πάρει δημοσιότητα ακόμα και στην Ελλάδα η παραίτηση του Πάπα Βενέδικτου ΙΣΤ’ κοινώς Ιωσήφ Ράτζινγκερ από τον παπικό θρόνο. Πολλοί μάλιστα ορθόδοξοι κληρικοί εξέφρασαν την λύπη τους για την απόφαση του Πάπα. Ο ίδιος ο Πάπας δε, είπε ότι δεν θα ανακατευτεί στην διαδικασία εκλογής νέου Πάπα και ότι θα αποσυρθεί σε μοναστήρι όπου θα περάσει τα τελευταία χρόνια της ζωής του. Εδώ λοιπόν θα πρέπει να κάνουμε μια μικρή ιστορική αναδρομή στην πορεία και στις πράξεις αυτού του «αγίου» ανθρώπου που ήταν προκαθήμενος της Δυτικής Ρωμαϊκής εκκλησίας και ηγέτης και ποιμένας εκατοντάδων εκατομμυρίων πιστών και παιδιών ανά την υφήλιο.

Ποιος και πώς κυβερνά αυτόν τον τόπο;

Δημοσοσιεύτηκε στο Protagon.gr

Το 1963 ο τότε Πρωθυπουργός και αρχηγός της ΕΡΕ, Κωνσταντίνος Καραμανλής φέρεται να είπε «Ποῖος κυβερνᾶ αὐτόν τόν τόπον». Η κάθε άλλο παρά ρητορική ερώτηση του τότε πρωθυπουργού είχε να κάνει με τη δολοφονία του Γρηγόρη Λαμπράκη από εγκληματίες παρακρατικούς, εμφανώς υποκινουμένων, και σε συνεργασία με ακροδεξιούς αξιωματικούς του στρατού της χωροφυλακής και της ΚΥΠ.
Από τότε έχουν περάσει 50 χρόνια και στην ερώτηση «Ποιος» πρέπει να προσθέσουμε  και το «Πώς».

Φορολογία και Ελληνικό πολιτικό σύστημα

Δημοσιεύτηκε στο News247

Ένα από τα κοινά χαρακτηριστικά των επιτυχημένων κρατών είναι η ικανότητα τους να συλλέγουν φόρους. Από τους αρχαίους χρόνους, την ρωμαϊκή αυτοκρατορία έως και την Οθωμανική ή την σύγχρονη Αμερικανική αυτοκρατορία η συλλογή φόρων δεν ήταν απλώς μία χρηματική απαίτηση του κράτους αλλά καθόριζε την ισχύ και οριοθετούσε ακόμα και τα φυσικά όρια του κράτους. Μερικές φορές μάλιστα καθορίζει αν κάποιος είναι μέλος μιας πολιτείας ή έθνους. Δεν θα πρέπει λοιπόν να προξενεί έκπληξη ότι η αποτυχία ή η  αναποτελεσματικότητα στην συλλογή φόρων είναι μια από τις αλάνθαστες ενδείξεις ενός αποτυχημένου κράτους και ενός διεφθαρμένου πολιτικού κατεστημένου. 

Υπό αυτό το πρίσμα η απαίτηση της Τρόικας προς την ελληνική κυβέρνηση να βελτιώσει τους μηχανισμούς συλλογής φόρων και να πατάξει την φοροδιαφυγή δεν είναι μια απλή τεχνοκρατική συμβουλή. Είναι ένα κάλεσμα για την ανόρθωση της χώρας που βρίσκεται σε κατάσταση ερειπίου και της κοινωνίας που πλήττεται από την αδικία.

Buy bites Back

The deadline for the buyback of the Greek post-PSI bonds ended at 7pm on Friday and we should have known the results by now. After all, a succession of “Greek officials” appeared jubilant about the level of participation in the days before. You believe this and you might as well believe that Santa drinks your beer. The Greek officials tried to ramp up the buyback. Was this engineered enthusiasm the correct strategy? Clearly not. Let me explain. If you are a bond holder and you hear that the buyback is hugely successful you are more inclined to hold on to your bonds. Firstly because the success would increase the chances of Greece surviving, namely being repaid if you hold out and secondly because the available stock would be reduced making these bonds slightly more precious in a good scenario. In other words, the best strategy for the Greek side was to keep their lips sealed and refrain from the usual Mediterranean exuberance.

Θρασίμια της Πολιτικής

Οφείλουμε όλοι μας μετ’ ατερμόνως υιϊκής λατρείας να ευγνωμονούμε τον κύριον Ανδρέαν Λοβέρδον όστις από ταπεινώς ορμομένων συναισθημάτων, δια μίαν εισέτι φοράν επέδειξεν απαράμιλλον και αξίαν θαυμασμού πολιτικήν όσφρησην και θάρρος. Διακατεχόμενος εξ αλτρουιστικών και αναμφιβητήτως πανυψίστων πατριωτικών αισθημάτων διεκήρυξε, ότι ούτος έτοιμος εστί να γευθεί το όξος, ίνα σώσει ημάς και την ημετέραν πατρίδα από το εωσφορικόν ΠΑΣΟΚ, την Βεελζεβουλικήν ΝΔ, τον σατανικόν ΣΥΡΙΖΑ και τους λοιπούς αιρετικούς, ή ετεροδόξους σχηματισμούς. Ο Ανδρέας Λοβέρδος ως άμωμος παρθένος της πολιτικής, ο οποίος ελούσθη την τελευταίαν δεκαετίαν εις το διαφθοροποιόν φως του ΠΑΣΟΚ, είναι ο καινός ανύστακτος σωτήρ του έθνους. Ο δικός μας Ανδρέας, που ανήγαγε την δημόσια διαπόμπευση οροθετικών ιεροδούλων σε ύψιστο εργαλείο πολιτικής ευθύνης.

Eurocouncil Bond risk. A new type of bond risk.

It is now clear that holding European government debt poses more dangers than previously thought. The collective action of Europe can influence all the national bond markets introducing a new type of risk the “Eurocouncil bond risk”. Thus a nation’s government bonds in some ways have become Eurobonds. This became apparent following the Greek PSI that used EU’s article 9 of 593/2008[i] . Now the Eurogroup wants to buy back 30 or more billions of Greek bonds without moving the market. The Greeks say that the appetite increases as you start eating. Europe’s politicians started the process of passing the blame to everyone else but themselves and they like it. One should expect more meddling and messing.

According to the decision taken by the Eurogroup on Greece, Europe and the IMF would decide on the 13^th of December on the disbursement of the 43.7billion. Apparently, Eurogroup’s approval hinges firstly on the approval of the national parliaments but more importantly on a “review of the outcome of a possible debt by back by Greece”. Although we would be very surprised if the money is not given the debt buy-back is riskier for many reasons.

Μπροστά μόνο με νέες πολιτικές δυνάμεις

Δημοσιεύτηκε στην Καθημερινή

Είναι πασιφανές πως η Ελλάδα περνάει όχι μία αλλά πολλαπλές κρίσεις τα τελευταία χρόνια. Στο μυαλό όλων έρχεται πρώτα πρώτα η οικονομική κρίση. Ομως αυτή είναι άμεση συνέπεια του τρόπου που έχουμε δομήσει το κράτος και τις αξίες της κοινωνίας. Η μεγάλη κρίση, η μητέρα των κρίσεων, δεν είναι οικονομική αλλά πολιτική.
Παρακολουθώντας τις συζητήσεις στη Βουλή ο απλός πολίτης μένει πραγματικά άφωνος. Ο θεατρινισμός, η τσαρλατανιά, οι ψευτομαγκιές, ο αβδηριτισμός, η απουσία επιχειρημάτων και λογικής είναι κυρίαρχο στοιχείο στις συνεδριάσεις του ύψιστου οργάνου του δημοκρατικού μας πολιτεύματος αλλά και στις κομματικές αντιπαραθέσεις. Οι εξαιρέσεις που πάντα υπάρχουν είναι λίγες. Τα κόμματα και οι βουλευτές, αντί να είναι το κόσμημα της δημοκρατίας ενός σύγχρονου και πολιτισμένου ευρωπαϊκού κράτους, έχουν γίνει άξιοι εμπτυσμού, περιφρόνησης και αποδοκιμασίας. Θα έλεγε λοιπόν κανείς πως είναι εύφορο το έδαφος για την καλλιέργεια νέων πολιτικών δυνάμεων και κομμάτων.

The trials of Troika

Sherlock Holmes famously said that “When you eliminate the impossible whatever remains, however improbable must be the truth”. The latest 15 page confidential report produced by Troika on the sustainability of the Greek debt however follows another philosophy, “When you eliminate the logical whatever remains however irrational must be implemented”.

The document focuses on the dry and misleading debt/GDP ratio rather than on the serviceability of the debt and helping Greece to go back on a growth path. If the current price of the post-PSI Greek debt is correct then the total Net Present Value of the Greek debt is ¼ of 350billion or 42% of GDP. Lower than the 60% set by the Maastricht treaty. Focusing on the debt/GDP in 2022 is missing the forest. Troika is spending a disproportionate amount of time trying to make their excel pivot table work with Harry Potter spells.  In any case let’s briefly look at the main points of this document:

The money would be given after the 3^rd of December and possibly in installments.

Troika set two prerequisites for considering the disbursement of the money

• Segregated account with the Bank of Greece. The account that was created by law in March 2012 would be used to receive the EFSF or any other disbursements and pay the creditors of Greece. Moreover, all the proceeds from the so-called privatizations would go directly to this account to pay off Greece’s creditors. Any payments from this account are subject to prior reporting to the EFSF. Talking about sovereignty loss…..This condition apparently has been fulfilled by Greece. 
• The other prerequisite or prior action was the passing of laws and ministerial decrees that complies Greece with most of the MOU demands. This too has to a great extend been fulfilled by Greece.

Greece. The Endgame?

Δημοσιεύτηκε Ελληνικά στο News247

In the next few days we would know the exact timetable of when the Troika is going to release the 44 or so billion to Greece. Just as a reminder this is the money that Greece was supposed to get right after a successful PSI and implementation of reforms plus the next two installments.  The delay was due to the unnecessary double elections that were caused by Mr Samaras (4^th PM since 2010) in his efforts to put the premiership on his otherwise lame and vacuous CV.  There is no doubt that Greece is going to get this money perhaps with some more strings attached to it.

Would this money be enough to save Greece? Would this money be enough to save the coalition government in Athens and Mr Samaras? These are some of the questions that are being asked. Let us ponder for a while.

Helping Greece. The options.

In many ways the Greek government managed to deliver in its promises. The 3^rd in line MOU was voted with 153 out 300 MPs and the budget was passed with even greater majority. Now all that remains is to see the resolve of the coalition to implement the law and save Greece from exiting the Eurozone. Europe must now stop playing games on the back of Greece. It is increasingly worrisome that Europe hits the “Greece crisis” button every time there is danger in Spain or other European countries. It seems that Greece is being used as a decoy in the war to deflect attention from the more significant problems of Spain and Italy. The so called sustainability of debt analysis is just a load of gobbledygook. None of the forecast or scenario analysis that was done materialized. In fact, most analysts and even policy makers knew that the PSI restructuring was not done to make the Greek debt serviceable. In any case, it was done and now we are back were we started. So what next? Another haircut to the post-PSI bonds? An OSI restructuring? A “silent” rollover of the debt? Here we look at the options.

Greeks struggle for new MOU

It is November, barely hours before the most important elections in the world and guess who is making ripples once more. Yes you guessed right, Greek politicians. It is not Obama or the American elections but the completely unknown entity of Mr Roupakiotis, Minister for justice of the Hell.Republic. This morning Mr Roupakiotis refused to place his signature in the new MOU to be presented to the parliament. Without his signature the Greek government could not go to the parliament. Thankfully he was persuaded to change his deranged mind and everything is apparently, back on track.

But this is a sign of the times. Greece is literally hanging by the thinnest of threads. One false move and it is over. Currently the government consists of three parties that were supposed to form a coalition in order to exorcise the exit scenario. Instead we have one more of the same. Delays upon delays and political posturing to the last second.

Restructuring, roll-over, moratorium

Article published in the Greek Economists for reform.
A Greek version was published by Kathimerini on the 13 Oct 2012. See also Greek Economists for Reform

In the next few weeks the ECB/EU/IMF Troika will deliver its report on the implementation progress and compliance of Greece. On the basis of this report the EU and the IMF will decide whether to release the jumbo instalment of 31.5 billion euros that was promised after the successful completion of the PSI. The Greek government on the other hand, wishes on the basis of this report, to get an extension or some easing on the implementation schedule. The aim is to increase its chances of survival given the precarious state of the government coalition and the presumed social reaction to the structural changes. Any easing could come from the rollover or restructuring of the Greek debt. Andreas Koutras examines the options available given the current state of the Greek debt and its schedule.

Συνέντευξη στο ΜΕΓΑ και Αθήνα984 Skai TV

1)Ο Ανδρέας Κούτρας στο NEWS 247

Ο Ανδρέας Κούτρας στο NEWS 247 από News247

2) MEGA TV

Ελπίδα στο Όραμα. Βίντεο. LSE 11 Sep 2012

Για όλους όσους δεν μπόρεσαν να παραβρεθούν στην συζήτηση στο LSE στις 11 Σεπ 2012 με θέμα το όραμα της Ελλάδος, παραθέτω τα Youtube links των ομιλιών.

1) Ανδρέας Κούτρας

2) Παύλος Ελευθεριάδης

3) Απόστολος Δοξιάδης

 http://www.youtube.com/watch?v=sY4ywIWTruE

4) Γιώργος Προκοπάκης

http://www.youtube.com/watch?v=_KCP9uFVTkk